आमतौर पर जब हम किसी कंपनी में निवेश करतें हैं , तो हम उसकी profitability के आधार पर ही निवेश करतें हैं , इसके बाद हम उसकी valuation करतें हैं , की उस कंपनी का शेयर सस्ता है या महंगा | इसके बाद ही हम किसी ठोस निर्णय तक पहुँच पातें हैं , लेकिन उन कंपनियों का क्या , जो earnings ही नहीं कर रही , यानि जो वर्तमान समय में मुनाफा कमा के नहीं दे रही , क्या हमे उन कंपनियों में निवेश नहीं करना चाहिए | नहीं ऐसा नहीं हैं –
दरअसल इन कंपनियों की valuation इनकी earnings के आधार पर न होकर , इनकी sales के आधार पर होती हैं | जिसके लिए हम P/S Ratio का उपयोग करतें हैं | P/S Ratio एक मह्त्वपूर्ण financial ratio हैं , इसलिए आज के इस article में हम P/S Ratio के बारें में जानने वाले हैं , जैसे P/S Ratio क्या हैं , P/S Ratio formula , P/S Ratio full form तथा P/S Ratio कैसे calculate किया जाता हैं , इत्यादि | तो चलिए शुरू करतें हैं –
P/S Ratio full form
P/S Ratio की full form हैं ” Price to Sales Ratio “ यानि ” कीमत से बिक्री का अनुपात “
Price to Sales Ratio क्या हैं ?
Price to Sales Ratio एक valuation Ratio हैं , जो की किसी stocks की valuation उस कंपनी की sales के आधार पर करता हैं | P/S Ratio से हमे पता चलता हैं , की किसी कंपनी का शेयर उसकी sales की तुलना में बाजार में कितने गुना premium पर trade कर रहा हैं | इसे short में P/s ratio भी कहा जाता हैं |
साधारण शब्दों में कहें तो ,
Price to Sales Ratio हमे बताता हैं , की कंपनी की रु 1 की sales के पीछे बाजार के प्रतिभागी शेयर की कितनी गुना कीमत चुकाने को तैयार हैं |
Generally , Price to sales ratio हमे किसी stocks के Undervalued या Overvalued होने के बारें में बताता हैं , जिसका पता आप same sector में मौजूद बाकी competitors कंपनियों से उसकी तुलना करके पता लगा सकतें हैं | उदहारण के तौर पर –
अगर किसी कंपनी A का Price to sales ratio 5 हैं , और इसी sector में मौजूद कंपनी B का Price to sales ratio अगर 10 हैं , तो यहाँ पर हम कह सकतें हैं , की कंपनी B की तुलना में कंपनी A का stocks undervalued हैं |
Price to sales ratio का उपयोग आमतौर पर उन कंपनियों के लिए किया जाता हैं , जो कम्पनियाँ वर्तमान समय में मुनाफा नहीं कमा रही , या बेहद कम मुनाफा कमा रही हैं , उदहारण के तौर पर New Startup या कम्पनियाँ जो हाल में ही शुरू हुए हैं
Price to sales ratio एक valuation ratio हैं , इसलिए ये उतना ही मह्त्वपूर्ण भी हैं | लेकिन ध्यान दें , P/S Ratio calculate करतें समय numerator में stock price को लिया जाता हैं , जो की market variable हैं | इसलिए trading दिनों के दौरान आपको रोजाना P/S Ratio में छोटे-मोटे उतार-चढाव देखने को मिल सकतें हैं |
Price to Sales Ratio Formula
“Price to sales ratio” calculate करने के लिए numerator में current stock price को तथा denominator में annual sales per share को लिया जाता हैं , जो की इस प्रकार हैं –
इसके अलावा आप , इस फॉर्मूले का भी उपयोग कर सकते हैं –
P/S Ratio = Market Capitalization / Revenue
यहाँ पर current stock price का अर्थ हैं , किसी stock का current price , जिस कीमत पर वो बाजार में trade कर रहा हैं | आप इसे simply , search engine से पता लगा सकतें हैं
जबकि , Annual sales per share का मतलब हैं , कंपनी प्रति शेयर कितनी sales generate कर रही हैं | यहाँ पर annual sales से मतलब हैं , ” Revenue from operations ” यानि कंपनी द्वारा तैयार किये गए products या दी गयी services से प्राप्त आय |
ध्यान दें , इसमें सिर्फ कंपनी के operations से जुडी हुई आय को ही शामिल किया जाता हैं , न की other income को | Annual sales लेते समय आप वित्तीय वर्ष के दौरान हुई sales या TTM यानि ( Trailing twelve month ) sales का उपयोग भी कर सकतें हैं | बर्शते , जब आप peer comparison करें , तो अन्य कंपनियों के लिए भी same method पर ही consistent रहें |
किसी कंपनी का price to sales ratio कैसे calculate किया जाता हैं , चलिए इसे एक उदहारण की साहयता से समझतें हैं –
Price to Sales Ratio example
मान लीजिये एक XYZ कंपनी हैं , जो की Auto sector में काम करती हैं | वित्तीय वर्ष 2017 के दौरान कंपनी रु 12,00,000 की sales करती हैं | इसके अलावा कंपनी के पास Total outstanding शेयरों की संख्या हैं 60,000 , और इसका current share price रु 100 हैं , तो इसका P/S ratio क्या होगा ?
Revenue – 12,00,000
Total Outstanding shares – 60,000
Current stock price – 100
किसी भी कंपनी का P/S ratio निकालने के लिए , हमे पहले annual sales per share निकालना होगा , चलिए इसे कंपनी XYZ के लिए निकालतें हैं-
Annual Sales per Share = 12,00,000 / 60,000
= 20 रु प्रति शेयर
तो इस प्रकार P/S Ratio हुआ ,
Price to sales ratio = 100 / 20
= 5
इसका मतलब हैं , बाजार के प्रतिभागी कंपनी XYZ की हर 1 रु की sales के पीछे 5 रु चुकाने को तैयार हैं | इसका ये भी मतलब हुआ , की कंपनी XYZ का शेयर उसकी sales per share की तुलना में बाजार में 5 गुना premium पर trade हो रहा हैं |
Price to Sales Ratio क्यों मह्त्वपूर्ण हैं ?
जैसा की हम जानते हैं , Price to sales ratio calculate करतें समय numerator में current stock price तथा denominator में annual sales per share को लिया जाता हैं | Annual sales किसी भी कंपनी का वो Revenue होता है , जो कंपनी के core operations से प्राप्त होता हैं , तथा यह किसी तरह की accounting practice से प्रभावित नहीं होता |
इसलिए P/S Ratio उन कंपनियों की लिए मह्त्वपूर्ण साबित हो सकता हैं , जो कम्पनियाँ वर्तमान समय में तो मुनाफा नहीं कमा रही , लेकिन भविष्य में उन कंपनियों में बेहतर Growth opportunity छिपी हो सकती हैं |
Price to Sales Ratio की कमियां
1. Profit Margin नहीं देखा जाता –
P/S Ratio एक valuation ratio हैं , जो किसी कंपनी की sales के आधार पर stocks की valuation करता हैं | इसमें कंपनी के किसी भी तरह के profit को जैसे ( Gross profit , Operating profit , Net profit ) को शामिल नहीं किया जाता |
ध्यान दें , किसी भी कंपनी के लिए Higher sales कर पाना , और उसमे से मुनाफे के तौर पर कुछ पैसा बचा लेना , दोनों अलग-अलग बातें हैं | यहाँ पर Higher sales का मतलब , कंपनी की profitability से बिलकुल नहीं हैं | इसलिए सिर्फ P/S Ratio के आधार पर किसी कंपनी में निवेश न करें | कंपनी के अलग-अलग financial metric की जांच जरूर करें
2. कंपनी का Debt नहीं देखा जाता –
Generally , Higher P/S Ratio एक overvalued stock को बताता हैं , जबकि एक lower P/S Ratio undervalued stock को बताता हैं | कंपनी की sales बढ़ना निवेशकों के लिए एक अच्छा संकेत हो सकता हैं , लेकिन इसी के साथ यहाँ पर ये ध्यान देना भी जरुरी हैं , की कंपनी की sales में बढ़ोतरी किस वजह से हुई |
P/S Ratio की सबसे बड़ी खामी यही हैं , की इसमें कंपनी के Debt को शामिल नहीं किया जाता | इसलिए किसी भी कंपनी का P/S Ratio पता करतें समय कंपनी के Debt पर भी जरूर नज़र रखें | अगर किसी कंपनी का P/S Ratio कम हैं , तो इसके पीछे का एक कारण यह भी हो सकता हैं , की कंपनी दिवालिया होने की कगार पर खड़ी हो |
ध्यान दें , कोई भी Financial ratio अपने आप में परिपूर्ण नहीं हैं , हर किसी की कुछ न कुछ कमियां हैं | इसलिए किसी एक Ratio के आधार पर किसी कंपनी में निवेश न करें | किसी भी कंपनी में निवेश करने से पहले कंपनी को अलग-अलग financial ratios के parameters पर जरूर उतारें , इसके बाद ही कोई निर्णय लें |
उम्मीद करतें हैं , इस पोस्ट के माध्यम से दी गयी जानकारी जैसे ( P/S Ratio क्या हैं , P/S Ratio formula , P/S Ratio कैसे पता करें , P/S Ratio क्यों मह्त्वपूर्ण हैं , तथा P/S Ratio की कमियां ) इत्यादि , आपके लिए उपयोगी साबित होगी |
अगर आपके पास इस पोस्ट से जुड़े अभी भी कोई सवाल हैं , तो उसे आप हमसे निचे दिए गएँ comment section में पूंछ सकतें हैं |
